美国“最关键通胀数据”7月升温 消费势头承压转弱

北京时间周三晚间，美国商务部经济分析局发布7月个人收入与支出(PCE)报告，其中包含“美联储最关注的通胀指标”核心PCE价格指数。

报告发布后，美债收益率小幅走高，美股期指承压震荡，黄金维持日内调整状态。

具体数据方面，7月PCE价格指数环比上涨0.2%，6月前值为下降0.1%；核心PCE环比同样上涨0.2%，6月前值为上涨0.1%。同比来看，整体PCE上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%。

这些数据显示，美联储最关注的核心通胀尽管符合预期，但仍明显高于2%的目标，名义通胀数据也略高于市场预期。

与此同时，名义PCE(个人消费支出)环比仅增长0.2%，低于6月的0.3%；扣除价格因素后，实际PCE环比增幅不足0.1%，四舍五入后接近0%，而6月增长0.4%。

这意味着经历5月和6月的显著增长后，7月美国居民实际消费陷入停滞。今年美国电商巨头 亚马逊 将年中大促从7月提前至6月，可能导致部分消费提前释放，压低了上个月的数据。

整体而言，美国消费在7月出现降温的信号，也有可能增强美联储维持利率不变的理由。

与此同时，美国消费者的收入数据在7月稳中有升。个人收入环比增长0.4%，高于6月的0.2%。这是今年1月以来的最大增幅，而1月收入数据通常会受社会保障金上调和年初工资调整的推动增加。

可支配个人收入增长0.5%，实际可支配收入增长0.4%。收入增长主要来自工资薪酬、政府社会福利以及股息等资产收入。同时，美国居民的储蓄率升至3%，创过去四个月新高，该数据此前在6月降至近4年低点的2.6%。

从下月起，美国经济分析局将调整部分类别的价格计量方式，包括法律服务、计算机软件和投资咨询。许多经济学家预计，这将推动核心PCE价格指数读数走低。

美联储将于9月15日至16日召开下一次议息会议。市场目前预计届时采取行动的概率仅约为三分之一，最有可能加息的节点是今年12月。

此时此刻，美联储官员们正在赶往怀俄明州乡村小镇杰克逊霍尔，参加一年一度的政策研讨会。此次会议的焦点将是美联储主席凯文·沃什定于周五发表的演讲。

自5月上任以来，沃什一直闭口不谈政策走向，转而倾向于让市场定调。这种“啥都不说”的策略已在美联储内外引发困惑，掩盖了他推动该机构进行全面改革的更大抱负。

要解决这一问题，并不要求沃什具体说明美联储9月及之后的政策动向(他对此坚决抵制)，但仍需改变沟通策略。

芝加哥大学布斯商学院经济学家AnilKashyap解读称：“如果你不愿意告诉人们你认为经济是如何运行的资金流出怎么看，那你就什么都做不成。你必须有一套能够解释其运行机制的理论，说明为什么采取不同做法会带来更好的结果。这意味着，你需要在各种问题上选定立场。”